加哥大学布斯商学院金融学教授何治国:“去中心化”与“中心化”

|何治国 2018-11-06 09:10:28 11335 来源:荣格财经
摘要:今天我想跟大家从金融经济学的角度谈一谈区块链。在某种程度上区块链是数据库,各方以去中心化的方式来加入,没有任何一方能拥有控制权。

今天我想跟大家从金融经济学的角度谈一谈区块链。在某种程度上区块链是数据库,各方以去中心化的方式来加入,没有任何一方能拥有控制权。从学术、金融经济学家的角度关心的是福利和监管,我要谈一谈两个重点:去中心化和中心化、机制设计。现在先忽略技术来看一下去中心化,从我的角度,重视的是公平和稳定性,所有人都需要获得公平。中心化是需要获得效率,所以中国才能有那么快的速度赶上世界发展的步伐。重要的是权衡,在去中心化和中心化之间能够达到平衡。


对我而言,比特币去中心化是很有趣的事情。我看了中本聪的白皮书以及各位的白皮书以后一直在找“激励机制”一词。虽然激励机制在有些计算机科学家的语言里是不同的事情,但是对经济金融学家而言,每一个矿工都需要经济上的直接激励。在比特币系统中,矿工是有动机来诚实地记录的,因为他的所得奖励需要其他的矿工都认可。所以比特币的功能是依赖于去中心化。这是和竞争相关的概念,但在社会科学方面涉及到一些更深层次的概念。比特币的实际工作机制让我看到了一种实现去中心化的方法,尽管其耗能的工作证明机制现在看来非常低效。这对于监管机构和经济学家来说,提供了一种利用技术来治理社会的方法。


但是,从另一个角度来讲,中心化的力量是不可停止的,因为人们想要获得效率方面的增益。从我的角度看矿池,即使不想到区块链,比特币本身链上链下的整合也是很有意思的。


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何治国在演讲


接下来和大家研究一下矿池。现在比特币有很多“中心化”的挖矿,而且这几年随着时间的推移,比特币的挖矿资源都集中在大概个位数的巨大矿池的手中。在美国,监管机构一直在关注加密货币的发展,以至于政治风险是美国加密币投资者面临的最大风险。


我和我的合作伙伴写了一篇文章,里面强调了共识与去中心化是冲突的。这实际上是和宏观经济学中的“协调博弈论”是相关的。要注意到区块链技术之所以能在加密币里得到成功的应用,本质上是因为“支付”在密码学技术的帮助下极易实现共识。而去中心化共识肯定要涉及到信息的分享。如果是加密货币付款的话可以用所谓的零知识证明,对于零知识证明来说,其底层技术是非常简单的,比如说计算或者进行验证。但如果涉及到其他的更复杂的应用,人们要达成共识,那信息的分发就变的很难实现了。我非常期待能看到一个非“支付”方面利用区块链技术来生成共识的成熟应用。


所有这些关于信息分享的问题都会引起监管机构的担心,从而变成了区块链技术发展最大的障碍。比如说,监管机构现在密切关注去中心化的共识会给银行业的竞争带来什么样的影响。注意,这些关于竞争和垄断的问题对政府来说是至关重要的,政府确实需要保护消费者。根据来自巴西央行的一份报告,即使用零知识证明还是会有担忧的。而且,在经济学和商业中加密数据就是信息,因为它可以告诉我一些已经发生事情的信息,即使你不知道到底在发生什么,但这就是数据在不同的背景下可以告诉我们不同的事情。


接下来谈谈机制的设计,我想告诉大家机制设计的演变,以及如何把现有技术和区块链技术相结合来为社会所用。比特币和区块链是非常聪明的设计,有一些获得了加密技术的支持。对我而言,我一直问自己:比特币的特性哪些是因为技术的机制?哪些是激励的机制?这两个是很大的区别。要知道,如果是技术机制的话,就可以简单的复制,但如果是激励机制,就要想想如果改变背景的话是否还可以这样工作。我花了两年的时间来读各种各样的文献,就是想要知道两个机制之间的区别。


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会议现场


机制设计和智能合约已经研究了很长时间,机制设计到底是什么?


对于经济学家而言,机制设计就是一个最优合约,其在规划者和代理人之间达成,规划者设计激励机制来激励代理人。我芝加哥大学的同事在2017年获得了“诺贝尔奖”,就是因为他在机制设计方面有了先驱性的研究成果。最近有一些论文在思考,如果规划师收集了各种各样的信息,获得了代理人的报告以后作弊怎么办?区块链是我不相信任何人,所有规划者都是一样的,所以共识生成的协议、机制就是一种机制设计。工作量证明的机制设计是挺聪明的设计方式,但由于其耗能实在太大,我不知道它的未来会不会非常光明。我认为授权权益证明可能更有前途。


智能合约的作用是非常重要的,因为在所有技术进步之前,我们以为我们生活在一个不完全合约的世界当中,你会看到很多合同都受到不能执行的限制。智能合约能从两点帮助社会。第一,智能合约增加了人们可以签入契约的事件。第二,也是我认为最重要的优点,是智能合约能使威胁被合约化。比如说我付钱给你是因为你威胁会打我,智能合约就完成了这样的闭环。


何治国

何治国是芝加哥大学布斯商学院金融学教授,同时也是清华大学经济与管理学院的特聘教授。研究兴趣主要集中于金融市场和宏观经济中代理摩擦与债务期限的影响。研究成果曾发表于Econometrica,American Economic Review,Review of Economic Studies,The Journal of Finance等顶级学术期刊。曾获得Alfred P. Sloan 研究奖学金,Smith-Breeden 一等奖,Brattle Group 一等奖等研究奖项。目前担任The Journal of Finance和Review of Financial Studies杂志的副主编。


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标签: 区块链

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