程智鹏:日本乐天买交易所还要发币!中日差距咋那么大?

|程智鹏 2018-09-04 2228 来源:荣格财经
摘要:李笑来的录音曝光的时候,曾说过中国最牛的数字货币本来应该是腾讯,如果腾讯把Q币当数字货币发行出来,所有的草根们根本就没有半点机会。

程智鹏诗曰:


天涯咫尺路万重,万里江山有殊同。

若道何时习相近,方圆地角若渠通。



李笑来的录音曝光的时候,曾说过中国最牛的数字货币本来应该是腾讯,如果腾讯把Q币当数字货币发行出来,所有的草根们根本就没有半点机会。


事实上,中国互联网巨头虽然确实对于政策的响应非常积极,不管蚂蚁金服拥有多少区块链技术专利,还是腾讯已经用区块链帮助深圳实现了区块链电子发票,以及百度做了无数区块链项目,还在海南开了区块链公司。但是,他们都有一个共同的特点——不敢自己发币。


事实上李笑来说的没错,以腾讯阿里这种用户群体规模的公司,如果自己发币的话其产生的影响力,别说草根创业的公司,也许中国央行都会受到巨大影响。


然而,近期发生了一个非常耐人寻味的事情,值得我们关注思考。


据日经新闻消息,日本乐天8月31日宣布收购日本交易所“ Minnano Bitcoin”,进军数字货币兑换业务。该交易所正在向日本金融厅申请注册登记,并且曾受到过业务改善命令,目前是16家准交易所之一。买卖双方签订的100%股权转让协议,转让将于10月1日完成。该交易所签订时的市价为2.65亿日元,即价值240万美元。乐天计划在符合日本对加密货币交易所的要求框架内,协助该交易所维护其内部系统。乐天方面表示,此次收购将增加 P2P 支付和未来线下零售店的加密支付。


这个事件更令人觉得咋舌的一幕在于,在今年的2月份,乐天方面就已经表示,要发行自己的加密货币。


日本乐天公司董事长兼社长三木谷浩史在巴塞罗那举行的 “世界移动通信大会”(MWC)的演讲中阐述了该构想,利用虚拟货币基础技术“区块链” 推出管理该公司服务积分的“乐天币”。据分析此举意在为乐天拓展国际业务打下基础。


也就是说,日本乐天要自己发币,同时自己上交易所,这种明目张胆要自己又当裁判,又当运动员的举动,日本怎么不管管?拉倒吧,人家日本是大力支持数字货币发展的。


为什么日本就支持数字货币发展,日本的互联网巨头还可以买交易所,自己还能发币?而中国就只能限制监管?中国的互联网巨头也只能做技术研发,无币化应用呢?


回头看看中国的互联网巨头,也只敢去帮政府做做发票,搞搞物流溯源,阿里最多也就加一个跨境支付服务啥的。要是他们自己能发币,你都不敢想会玩成什么样子。为什么差距就那么大呢?


日本乐天收购数字货币交易所这件事,我们需要从两个角度来分析,第一个角度是中国和日本的政策为什么会差别那么大?第二角度,是即使乐天收购了这家数字货币交易所,其对行业发展的影响有多大?


第一个角度:中国和日本的政策为什么会差别那么大?


事实上,中国对数字货币的态度不光和日本差距大,和许多欧洲国家,乃至于美国,差别都很大。而之所以会有那么大的原因,是因为中国是一个外汇管制的国家,而这些国家都是自由浮动汇率的国家。


为什么中国需要外汇管制,而这些国家又可以自由浮动汇率呢?


说一段历史吧。


在第二次世界大战以后,全球贸易体系的建立,是在布雷顿森林体系之下,由美元作为流通货币的主要平台,搭建了新的世界贸易体系。


但是这个协议在运行二十多年以后,美国自己要保持强势和黄金固定汇率,十分耐受,其他国家也因为受到美国铸币税的压力而难受,所以最后在尼克松政府手中解体。


布雷顿森林体系在解体以后,因为国际贸易体系对美元的路径依赖,大家开始在布雷顿森林体系的基础上做修改,签订新的协议,比如把汇率放宽松的《史密斯索尼安协议》。后来随着外汇市场的自由浮动汇率的发展成熟,逐渐开始产生通过国际货币基金组织,世界银行这样的组织来搭建一个浮动汇率的体系的方式。


也就是说,自由浮动汇率的国家,都是经历过布雷顿森林体系洗礼,一步一步发展成长起来的,外汇市场的经验非常充足。


一方面,这些国家对于市场节奏能够把握,能够有力控制货币汇率浮动的影响,一方面,他们又深知在美元为结算工具下,被美国压制的那种被动局面。所以,自由浮动汇率的国家,对于对抗美元中心化结算地位的比特币是比较支持的。


比较有代表性的,像德国。德国2013年就支持了比特币的合法化,对于这种汇率市场比较发达的国家,是有足够的自信能够控制汇率带来的风险的。所以也不会排斥新生的工具,帮助对抗美元的世界货币结算地位。


此前不是有人分析,说中本聪就是日本人,而他就是为日本摆脱美元的中心化地位发明比特币的吗?这种思路虽然没有证据,不过逻辑上倒是可以圈点的。


而在这个过程中,中国在之前没有参与到国际货币市场化的发展史中,这个缺失,导致中国政府对于汇率的放开十分谨慎。


从蒙代尔的货币体系三元悖论理论来说,对于各国货币政策的独立性、汇率的稳定性和资本的完全流动性这三者,只能得其二。


其逻辑在于,如果本国选择紧缩的货币政策,就会提高利率一个国家利率相对其他国家上升,而货币又可以自由流动,那么就会有更多的资金要涌入如果这个国家采用固定汇率制度,外部资金的涌入会使得本国货币投放增加,就没法维持紧缩的货币政策就无法维持。在货币自由流动的情况下,固定汇率和独立的货币政策只能选择一个,而要保持固定汇率和独立的货币政策,那么就只能放弃货币自由流动。


从发展的角度来讲,中国必须开放汇率,让货币能够自由流动,但是因为国情和历史发展的原因,中国开放汇率又会有极大的风险。


在这样的背景下,中国还是极有创举地走出了自己的路。中国找到一个折中的办法,采用的是有管理的浮动汇率制度。浮动汇率,并不是像香港那样锚定了美元的固定汇率制度。但我们又是有管理的,意味着我们并不会放任汇率随意地波动。2015年中国要加入SDR的时候,中国曾适当地放开汇率的波动,结果人民币暴跌。现在中国已经不能再放任人民币随意贬值了。


所以中国和其他国家,因为历史背景的原因,和政策的原因,导致了它无法接受一个完全开放的汇率市场,也就无法接受数字货币能够任意流通这样的现象。


所以中国和日本,乃至于欧美国家对于数字货币,尤其是市场产生的数字货币的政策,态度相差会那么大。


从这个逻辑来看,如果中国对数字货币的警惕,核心原因是外汇管制,那随着外汇市场能够逐渐改变,外汇管制会逐渐放松的话,数字货币市场的发展也会有更大的发展空间。


这是第一个角度。而第二个角度就有意思了,乐天购买交易所,对整个数字货币市场的影响有多大呢?答案是,没有多大。


虽然乐天是日本的电商的巨头,但是乐天的体量和阿里,和京东这样的公司都没法比,至于和亚马逊什么的就更为不如。之所以日本的电商不似中国发达,是因为日本的便利店非常发达,7-11这样的店,基本上就能满足一般居民的生活用品,而说到服装,优衣库之类的店铺又分布很广,出门就是商场,也便宜。这是由于日本早年民生基建做得太好,导致现在电商的行业发展受到巨大的影响,远不如中国发展那么强。


这就客观决定了乐天的影响力并没有那么大,它会自己发币,这币也就跟电商的会员积分一样,用以购买网站的商品等等,其想象力空间是极度有限的。


而对于乐天收购交易所这个事件来说,日本虽然大力支持数字货币的发展,但是之所以敢支持,是因为日本的监管体系非常之严厉,而且对于投资者的保护意识很强。类似于今年出现黑客攻击交易所的事件,日本监管的姿态是非常严厉的。而在这样的姿态之下,像币安这样的大交易所,都先后退出了日本的市场。


所以,虽然日本支持数字货币的发展,但交易所这门生意在日本并不好赚钱。也许乐天可以欢天喜地说,我要一边开交易所,一边自己发币了,这种明目张胆的要自己当裁判,又当运动员的如意算盘,最怕的是这场运动会就它自己玩。


从这两个角度来说,我们可以得到一些经验。对于数字货币市场的发展来说,中国需要更适合它的土壤,首先需要把那些要割韭菜的片子全部扫除,然后在大的宏观格局里,看到中国的货币制度,能够逐渐放开外汇管制。这里变相地,是要看到中国的财政制度改革,不再深度依赖于地产和金融,而且能够把产能过剩消化。这条路也许会很漫长,但是这个方向我们还是可以确定的。


另外,数字货币需要具有想象力和用户社群,才有发展空间。


不过回看中国,也要值得庆幸吧。如果互联网巨头可以发币什么的,其影响力会怎么样呢?估计到时候,马化腾和马云自己都已经管不住了。


那画面,还真是既令人浮想,又不可想象呢。


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标签: 日本 乐天 交易所 中日差距

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